Jamie Dimon: Teori Lipas

Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase, Jamie Dimon, sedang melihat "lipas" dalam sistem kewangan, dan seperti yang kita tahu ia tidak datang bersendirian, jadi kenakan tali pinggang keledar. Dalam ucapan baru-baru ini kepada pelabur, Dimon telah membuat persamaan langsung antara situasi hari ini dengan suasana pra-krisis 2006.

“Euforia ialah dadah yang berbahaya, dan pasaran kini sedang mengambil dos berlebihan.”

Tiga Bendera Merah

Dimon melihat beberapa faktor yang mencerminkan pembentukan Krisis Kewangan Besar 2008.

• Dengan saham mencapai paras tertinggi, Dimon mencadangkan bahawa pelabur telah selesa dengan idea bahawa penilaian ini adalah realiti kekal yang baharu. Beliau melihat harga ini sebagai tanda pengganda risiko.
• Fenomena Perkara Bodoh - sesetengah institusi kembali kepada tingkah laku berisiko - "memanfaatkan sepenuhnya" dan mengambil pinjaman yang meragukan. Beliau tidak menamakan nama tertentu, tetapi menjelaskan bahawa disiplin telah semakin lemah sejak 2008.
• Faktor Gangguan AI: Beliau membandingkan gembar-gembur AI semasa dengan pergolakan lalu dalam industri utiliti dan akhbar, industri yang pernah dianggap sebagai tempat perlindungan selamat sehingga tiba-tiba tidak lagi.

Kitaran Kredit dan Kesan Lipas

Bahagian yang paling penting dan terdedah ialah pasaran pinjaman swasta. Dengan kebankrapan Tricolor baru-baru ini, sebuah syarikat pinjaman kereta subprima, dan First Brands, JPMorgan telah menghapuskan kerugian sebanyak $170 juta.

"Jika anda melihat seekor lipas, mungkin terdapat lebih banyak lagi."

Keingkaran terpencil ini sebenarnya merupakan gejala kerosakan sistemik yang lebih mendalam. Dalam persekitaran kadar faedah yang rendah, perniagaan telah meningkat, menutupi pelaku buruk dan model perniagaan yang lemah. Apabila kitaran beralih, lipas ini akan muncul.

Kesimpulannya

Ia adalah ujian tekanan untuk pelabur. Jamie Dimon tidak meramalkan kejatuhan esok, tetapi dia memberi amaran tentang perubahan yang akan datang. Apabila kitaran kredit akhirnya berubah, institusi yang meninggalkan peraturan mereka sendiri demi mengejar gembar-gembur AI, akan menjadi yang pertama tenggelam.

Buat masa ini, bank terbesar di A.S. memilih untuk kekal berhati-hati.

Orang yang paling bijak mungkin orang yang mencari jalan keluar.