Adakah Emas Akan Terus Meningkat

Sejak tahun 2020, harga emas telah meningkat lebih daripada 230% pada masa yang sama bank pusat memulakan salah satu gelombang pembelian terbesar dalam beberapa dekad. 15 pembeli terbesar sahaja telah menambah hampir 2,000 tan dalam tempoh lima tahun.

• Pembelian bank pusat adalah perlahan tetapi berkuasa, ia mewujudkan dasar permintaan yang stabil yang dapat menyokong trend harga jangka panjang walaupun sentimen jangka pendek bertukar negatif.

Pembeli terbesar ialah China - menambah lebih daripada 350 tan. Seperti yang anda lihat, ia adalah sebahagian daripada strategi yang lebih luas. China memegang rizab asing yang besar, secara sejarahnya dalam aset dolar. Tetapi kini mereka meningkatkan emas dan mengurangkan pergantungan pada sistem kewangan A.S. dan menambah aset yang tidak boleh dibekukan atau dicetak.

Apabila sebuah ekonomi yang besar membeli untuk kebebasan politik dan kewangan, pembelian tersebut cenderung untuk berterusan selama bertahun-tahun, yang bermaksud - tekanan kenaikan harga emas dalam jangka masa panjang.

Tepat di belakang China ialah Poland dengan lebih 300 tan. Motivasi Poland adalah keselamatan kewangan. Emas bertindak seperti cagaran kecemasan, ia boleh dijual atau digunakan untuk menstabilkan keyakinan mata wang. Lonjakan risiko geopolitik mencetuskan lonjakan harga jangka pendek dan kitaran pengumpulan rizab jangka sederhana.

Pembeli utama lain termasuk Türkiye dan India. Kedua-dua ekonomi telah bergelut dengan inflasi dan turun naik mata wang dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Apabila mata wang tempatan melemah atau harga pengguna meningkat dengan cepat, bank pusat sering menambah emas kerana ia mengekalkan nilai yang lebih baik daripada wang kertas. Inflasi yang kukuh di pasaran baru muncul yang besar boleh diterjemahkan kepada permintaan emas rasmi tambahan.

Brazil menambah lebih daripada 100 tan. Azerbaijan meningkatkan pegangan melalui dana minyak negaranya. Sementara itu, Jepun, Thailand, Hungary dan Singapura juga mengembangkan rizab.

Apabila membeli spread merentasi ekonomi membangun dan maju, ia menandakan ketidakpastian global tentang inflasi, tahap hutang dan kestabilan mata wang.

• Nota:Penyertaan meluas mengukuhkan aliran menaik jangka panjang dan mengurangkan kebarangkalian pasaran menurun berbilang tahun yang mendalam.

Pengurangan terbesar datang dari Filipina, yang mengurangkan lebih daripada 65 tan. Kazakhstan dan Sri Lanka juga mengurangkan rizab, kebanyakannya disebabkan oleh keperluan kecairan semasa tekanan ekonomi. Jenis penjualan ini adalah untuk menyokong mata wang domestik atau membayar balik hutang. Jadi penjualan kecemasan boleh mewujudkan tekanan menurun jangka pendek, tetapi ia jarang mengubah trend global jangka panjang kerana ia bersifat sementara.

Jerman dan Finland hanya membuat pengurangan kecil, manakala Switzerland hampir tidak mengubah pegangan langsung. Negara-negara yang banyak membeli emas menguruskan rizab dengan lebih pasif.

Rumusan Utama

Emas sedang bergerak kerana banyak bank pusat terus membeli dan menyimpan lebih banyak emas. Apabila kerajaan membeli beribu-ribu tan, ia mewujudkan permintaan asas yang berterusan di pasaran.

Ini tidak bermakna harga tidak boleh turun. Emas masih boleh jatuh jika kadar faedah meningkat atau jika dolar AS menjadi lebih kukuh, kerana kedua-duanya menjadikan emas kurang menarik dalam jangka pendek. Tetapi pembelian kerajaan yang stabil ini menyukarkan emas untuk kekal dalam pasaran menurun yang panjang dan mendalam, melainkan bank pusat berhenti membeli atau mula menjual.

Emas jatuh disebabkan oleh berita ekonomi jangka pendek, pembeli institusi besar kini lebih cenderung untuk campur tangan dan membeli penurunan tersebut.

• Pedagang momentum - Pembelian bank pusat yang stabil menjadikan penembusan harga menaik lebih andal, kerana terdapat permintaan jangka panjang yang lebih kukuh di sebalik pergerakan tersebut.
• Pedagang swing - Tahap sokongan utama lebih cenderung untuk kekal semasa tempoh ketidakpastian global, kerana pembeli cenderung muncul berhampiran zon tersebut.

Permintaan latar belakang yang stabil juga membantu menjelaskan mengapa emas kekal agak kukuh walaupun kadar faedah kekal tinggi, satu situasi yang pada masa lalu biasanya akan mendorong harga emas turun dengan lebih banyak lagi.