JPMorgan Beli, Jual atau Tahan

JPMorgan Chase bersedia untuk mengeluarkan pendapatan Q2nya pada 15 Julai. Telah menunjukkan prestasi kukuh setakat tahun ini, tetapi terdapat beberapa tanda amaran. Penganalisis berpendapat keuntungan akan lebih rendah berbanding masa ini pada tahun lepas, dan pelabur akan melihat sama ada bank itu boleh mengekalkan prestasinya baru-baru ini.

Setakat ini kita ada - membuat perjanjian yang lebih perlahan dalam perbankan pelaburan, pendapatan pinjaman sedikit lemah dan kos yang semakin meningkat. Pada masa yang sama, JPMorgan kekal sebagai kuasa utama dalam perbankan tradisional dan dunia fintech. Keputusan untuk mengenakan bayaran kepada syarikat fintech untuk akses kepada data akan menentukan hala tuju pembangunan masa depan industri.

Pendapatan JPMorgan Dijangka Jatuh

JPMorgan dijangka melaporkan pendapatan kira-kira $4.47 sesaham untuk suku kedua 2025, penurunan daripada $6.12 sesaham dalam tempoh yang sama tahun lepas. Penurunan ini adalah kerana bank itu belum menutup banyak urus niaga dalam bahagian perbankan pelaburannya, dan ia memperoleh sedikit pendapatan daripada faedah ke atas pinjaman.

Jumlah hasil juga dijangka menurun kepada sekitar $43.9 bilion, kira-kira 12% kurang daripada yang diperoleh setahun lalu. Walau bagaimanapun, JPMorgan mungkin memperoleh lebih banyak daripada dagangan pada suku tersebut. Berita politik terkini, terutamanya bercakap tentang tarif baharu daripada Trump, menyebabkan perubahan pasaran, yang membantu meningkatkan pendapatan daripada perdagangan saham dan bon.

Apa yang Kita Ada

• Walaupun terdapat lantunan kecil dalam penggabungan dan IPO lewat suku tersebut, hasil JPMorgan daripada membuat perjanjian masih dijangka kekal rendah.
• Bank itu dijangka memperoleh lebih sedikit daripada faedah atas pinjaman, hasil daripada kadar faedah yang stabil dan permintaan berterusan untuk pinjaman.
• Lebih ramai pelanggan ketinggalan dalam pembayaran mereka. Jumlah nilai pinjaman bermasalah ini (aset tidak berbayar) telah meningkat kepada sekitar $9.7 bilion, yang menandakan peningkatan risiko pada kunci kira-kira bank.

JPMorgan: Yuran Fintech

JPMorgan telah membuat keputusan untuk mula mengenakan bayaran kepada syarikat teknologi kewangan, seperti Plaid, untuk akses kepada data perbankan pelanggannya. Syarikat fintech ini bergantung kepada bank seperti JPMorgan untuk mendapatkan data yang mereka perlukan untuk apl mereka berfungsi, tetapi kini mereka perlu membayarnya.

JPMorgan berkata perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan keselamatan dan membantu membiayai peningkatan sistemnya. Tetapi ia juga menunjukkan bahawa bank mahukan kawalan yang lebih ketat ke atas datanya dan melihat peluang untuk menjana wang dengan memberi orang lain akses kepadanya.

Perubahan ini memberi tekanan kepada syarikat fintech.

• Plaid, yang menghubungkan apl ke akaun bank, mungkin perlu menaikkan harga untuk pelanggannya untuk menampung yuran baharu. Itu boleh menjejaskan apl yang lebih kecil yang sudah beroperasi pada belanjawan yang ketat.
• Stripe mungkin tidak terjejas kerana ia menawarkan rangkaian perkhidmatan yang lebih luas dan tidak bergantung pada data JPMorgan. Namun, mana-mana syarikat fintech yang bergantung pada JPMorgan untuk maklumat pelanggan boleh menghadapi kos baharu.

Akibatnya, ramai fintech mungkin perlu memikirkan semula berapa banyak mereka bergantung kepada bank besar seperti JPMorgan dan mungkin perlu mengubah harga perkhidmatan mereka sendiri.

JPMorgan sedang Membuat Perubahan Dalaman

JPMorgan juga sedang menyusun semula kepimpinannya. David Frame telah dilantik sebagai ketua global baharu bahagian perbankan swasta. Ini mungkin bermakna JPMorgan merancang untuk mengembangkan perkhidmatannya untuk pelanggan kaya di seluruh dunia.

Ini mungkin termasuk bekerja lebih banyak dengan pejabat keluarga antarabangsa, mengurus kekayaan luar pesisir dan menawarkan pinjaman yang diperibadikan. Matlamatnya adalah untuk membina sumber pendapatan yang lebih dipercayai daripada yuran, bukan sahaja bergantung pada keuntungan dagangan atau faedah pinjaman, yang boleh naik dan turun dengan pasaran.

Pelabur Bernasib Baik

Saham JPMorgan telah meningkat kira-kira 20% setakat tahun ini, menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada kedua-dua pasaran keseluruhan (S&P 500) dan bank-bank utama yang lain. Disebabkan prestasi kukuh ini, sesetengah penganalisis kini berpendapat saham itu boleh meningkat setinggi $325.

JPMorgan juga meningkatkan dividennya sebanyak 7%, daripada $1.40 kepada $1.50 sesaham. Itu berlaku selepas ia melepasi ujian tekanan Rizab Persekutuan baru-baru ini, yang memeriksa sejauh mana bank boleh menangani kejutan ekonomi. JPMorgan juga merancang untuk membeli balik beberapa sahamnya sendiri, yang sering membantu menyokong harga saham.

Walau bagaimanapun, keyakinan ini boleh bertukar menjadi kekecewaan jika laporan pendapatan yang akan datang tidak memenuhi jangkaan. Ramai pelabur telah bertaruh pada saham yang berjalan lancar, jadi jika keputusan jatuh pendek, harga boleh turun dengan cepat.

Tinjauan Jangka Panjang JPMorgan

Penganalisis percaya saham JPMorgan akan terus meningkat dalam tempoh lima tahun akan datang, dengan purata pertumbuhan kira-kira 8% setahun. Mereka menjangkakan harga saham akan mencecah sekitar $310 pada 2026 dan mungkin mencecah lebih $420 menjelang 2030. Pertumbuhan mantap ini berdasarkan operasi dagangan yang kukuh, pelaburan besar dalam teknologi dan kecerdasan buatan, dan pengembangannya ke dalam mengurus kekayaan untuk pelanggan kaya di seluruh dunia.

Walau bagaimanapun, tidak semua ramalan adalah optimistik. Sesetengah model mencadangkan saham boleh jatuh antara $197 dan $228 jika bank mula kehilangan deposit atau menghadapi risiko yang lebih tinggi daripada peminjam yang tidak dapat membayar balik pinjaman.