Perjanjian Perdagangan India dengan A.S. - Adalah Mengenai China dan Kelangsungan Hidup

India tergesa-gesa untuk mengelakkan tarif dan kekal dalam permainan ketika A.S. melukis semula peta perdagangan globalnya tanpa China.

Menteri kewangan India, Nirmala Sitharaman, berada di A.S. minggu ini, dan tajuk-tajuk utama kedengaran seolah-olah dia sedang mengadakan lawatan muhibah untuk mengukuhkan kerjasama ekonomi dan memuktamadkan perjanjian perdagangan menang-menang. Itu talian rasmi.

Kisah sebenar adalah, India berada dalam mod kawalan kerosakan, cuba memotong perjanjian sebelum AS mengenakan tarif ke atas eksportnya. Ini tidak ada kaitan dengan nilai bersama atau memperdalam hubungan strategik. Ini mengenai mengelak tarif, menjimatkan eksport dan mengeksploitasi tindak balas global terhadap China.

Anda akan mendengar ceramah tentang pelarasan tarif timbal balik dan momentum perdagangan dua hala. Inilah yang sebenarnya berlaku:

• Trump memberi rakan dagangan 90 hari untuk sama ada bengkok atau berdarah di bawah tarif A.S. baharu.
• India, dengan lebihan perdagangan $45.7 bilion dengan A.S. pada 2024, tahu ia berada dalam garis silang.
• Kerajaan India kini menawarkan untuk mengurangkan tarif ke atas lebih separuh daripada import A.S. - bukan kerana ia mahu, tetapi kerana ia terpaksa.

China - Gajah di dalam Bilik

Tiada siapa yang mengatakannya secara terbuka, tetapi China adalah kuasa halimunan yang membentuk perjanjian ini.

• A.S. mahu mengurangkan pergantungan kepada China.
• India mahu menjadi pengganti.
• Kedua-dua pihak memerlukan perjanjian ini untuk kelihatan seperti pakatan strategik, apabila ia benar-benar transaksi yang lahir daripada keperluan bersama.

India tahu ia tidak boleh mengeksport China. Tetapi ia boleh menjual dirinya sebagai pilihan politik yang lebih selamat — walaupun ia bermakna menawarkan syarat perdagangan yang menguntungkan A.S. yang tidak akan terbang dalam keadaan biasa. Ini bukan tentang membina jambatan. Ini adalah mengenai membakar yang lama (China-AS) dan membina jambatan sementara (India-AS) daripada insentif perdagangan, geopolitik dan terdesak.

Apa yang Berlaku dan Apa yang Perlu Diperhatikan Peniaga

A.S. mendapat lebih banyak akses kepada pasaran India, tarif yang lebih rendah dan kemenangan awam untuk agenda "America First" Trump. Lebihan perdagangan telah menjadikan India sebagai sasaran, dan kini ia menawarkan pemotongan tarif hanya untuk memastikan eksport terus mengalir. Syarikat multinasional mendapat akses rantaian bekalan alternatif dari China. Pengeksport India mendapat penangguhan - jika perjanjian itu dilakukan tepat pada masanya.

• Abaikan kenyataan lembut. Tonton tarikh akhir yang sukar. Julai adalah garis dalam pasir.
• Sektor India yang berat mengeksport seperti farmasi, alat ganti kereta, tekstil — ia naik atau turun berdasarkan sama ada perjanjian ini menjadi kenyataan.
• Syarikat A.S. dengan pendedahan China? Jika perjanjian ini menandakan pivot sebenar ke arah India, perhatikan peralihan modal.
• Impak FX: Perjanjian yang stabil menyokong rupee. Jika perbincangan gagal, bersiap sedia untuk menghadapi kelemahan INR dan kemungkinan penerbangan ke USD.

Garis bawah adalah

Perjanjian perdagangan ini—jika ia berlaku—tidak akan menjadi kejayaan bersejarah. Ia akan menjadi jabat tangan terdesak antara dua kerajaan yang cuba menyelesaikan masalah yang lebih besar:

• India cuba untuk tidak kehilangan akses kepada pasaran terbesarnya.
• A.S. cuba mengekalkan strategi anti-Chinanya tanpa membunuh rantaian bekalannya sendiri.