S&P 500 dan Nasdaq: Pengunduran Mendadak

S&P 500 dan Nasdaq hanya mengalami pengunduran mendadak selepas beberapa bulan mencatatkan keuntungan kukuh. Dari awal April hingga kemuncak minggu lepas, kedua-dua indeks meningkat; S&P 500 lebih 25%, Nasdaq hampir 40%. Tetapi minggu lepas, keadaan berubah.

Apa yang mencetuskan penarikan balik

Beberapa bendera merah melanda serentak:

• Data inflasi dan pekerjaan mengecewakan pada Khamis dan Jumaat.
• The Fed mengekalkan kadar tidak berubah, tetapi tidak mempunyai petunjuk kukuh tentang pemotongan masa depan.
• Tarif baharu dan dasar perdagangan roller-coaster
• Kelemahan bermusim pada bulan Ogos secara historikal adalah seretan pada saham.

S&P 500 kehilangan hampir 3% dalam beberapa hari sahaja, ditutup sekitar 6,238. Nasdaq jatuh lebih teruk, turun hampir 4% kepada kira-kira 20,763.

Mengapa Ogos Penting

Mengikut sejarah, Ogos adalah salah satu bulan paling lemah untuk saham. Corak itu sangat membebankan pelabur. S&P 500 hanya jatuh di bawah purata pergerakan 20 harinya, garis arah aliran jangka pendek yang diperhatikan ramai pedagang. Apabila harga jatuh di bawah paras ini, ia sering memberi isyarat bahawa momentum semakin perlahan. Indeks boleh turun lagi kepada 6,100, kira-kira 5% di bawah paras tertinggi baru-baru ini, sebelum mendapat sokongan semula.

Apa lagi yang tidak kena?

• Utiliti (dilihat sebagai pembayar dividen yang berisiko rendah, stabil), selalunya sektor yang selamat, semakin meningkat, ia biasanya menandakan ketakutan atau kedudukan defensif.
• Saham perisian mungkin melihat lantunan, mereka telah ketinggalan pembuat cip dan dari segi sejarah menjadi lebih baik pada bulan Ogos.
• Pemotongan kadar Fed kini dijangka, tetapi tidak dijamin. Pasaran niaga hadapan kini harga dalam kira-kira 60 mata asas pemotongan menjelang Disember, meningkat daripada 33 pada awal minggu lepas.

Selain itu, Trump memecat ketua Biro Statistik Buruh, ada yang meragui betapa boleh dipercayai data pekerjaan masa depan. Dan jika mahkamah memutuskan tarif Trump adalah menyalahi undang-undang, A.S. mungkin perlu membatalkannya, memberikan kembali berbilion-bilion kepada syarikat yang membayarnya, dan berisiko mengacaukan perjanjian perdagangan.

Dalam jangka pendek turun naik berkemungkinan meningkat, penurunan cepat kepada 6,100 adalah mungkin, tetapi mungkin peluang membeli. Jangkakan lebih banyak pergolakan hingga September, mungkin tenang pada bulan Oktober.

Dalam jangka panjang, jika inflasi kekal lekat (harga terus meningkat lebih cepat daripada jangkaan dan tidak turun dengan mudah, walaupun selepas kenaikan kadar faedah) dan pekerjaan menjadi lemah, Fed boleh dipaksa untuk mengurangkan kadar, membantu saham pulih menjelang lewat 2025. Nisbah P/E hadapan sebanyak 22.4 adalah agak tinggi mengikut piawaian sejarah - pelabur membayar $22.40 pada masa hadapan yang dijangkakan bagi setiap syarikat S&P.0.0.0.0.0.0.0. Dan jika pendapatan tidak berkembang cukup pantas untuk mewajarkan harga tinggi tersebut, maka tidak ada banyak ruang untuk saham untuk terus meningkat, ia sudah pun berharga untuk hasil yang kukuh.

Apa yang Perlu Dilakukan Peniaga?

• Tonton tahap sokongan 6,100.
• Jangan tergesa-gesa untuk membeli setiap penurunan, pasaran masih goyah dan kemungkinan lebih banyak turun naik.
• Pilih sektor pertahanan, jangka pendek.
• Saham perisian mungkin melantun pada bulan hadapan.
• Sentiasa berhati-hati sehingga September, tetapi bersedia untuk pergi lama jika Oktober membawa kejelasan.